Экономические тренды 2019

Экономические тренды 2019

Обзор прогнозов траектории развития мировой экономики

Вхождение мировой экономики в 2019 год сопровождалось достаточно тревожными симптомами. Признание главы Федерального резерва Джерома Пауэлла на заседании ФРС 19 декабря в том, что пришлось снизить прогнозы по экономическому росту в США на 2019 и 2020 годы, привело к тому, что падение американского рынка акций в декабре оказалось худшим с1931 года – со времен Великой депрессии. Индекс S&P500 (500 крупных акционерных компаний США) упал на 11%, а индекс высокотехнологичного сектора Nasdaq 0 на 12%. За этим последовало падение индексов других стран – японского Nikkei-225, немецкого DAX, французского CAC40.

Начало нового года для американского фондового рынка также было достаточно печальным. С открытием торгов в новом году индексы Dow Jones (30 крупнейших компаний США) и S&P 500 показали самый плохой за последние восемнадцать лет старт. Индекс S&P 500 снизился на 2,48%, индекс Dow Jones — на 2,83%, индекс Nasdaq — на 3,04%. Для S&P 500 и Dow Jones это начало стало худшим результатом с 2000 года, а для Nasdaq — с 2005 года.

Подобные колебания рынков свидетельствует о наличии определенных проблем и диспропорций в американской экономике. Дональд Трамп видит основную проблему в политике Федрезерва, взявшего курс на повышение ставок. «Единственной проблемой для американской экономики является ФРС», – утверждает он. Ведь рост ставки повышает стоимость заимствований не только для американских корпораций, но и для Министерства финансов США. А это затрудняет проблему обслуживания и сокращения гигантского американского внешнего долга, которая не решается десятилетиями.

Эта проблема уходит на второй план в период поступательного роста американской и мировой экономики и выходит на первый план в случае его замедления. Кроме того, эта проблема непосредственно связана с торгово-платежным балансом США в международной торговле, выправление которого в пользу Америки является центральной фишкой политики нынешней американской администрации. Причем предлагаемые ею варианты решения этой проблемы приводят к острым экономическим противоречиям с другими ведущими игроками мирового рынка. США нужен заведомо положительный платежный баланс, и это провоцирует имеющие место вызовы в сложившихся экономических отношениях между странами, оборачивающиеся вызовами и для мировой экономики.

Представляем обзор о том, какие существуют прогнозы по развитию мировой экономики в текущем году, какие ключевые проблемы и противоречия между основными игроками существуют, как пытаются найти их решение и какие вызовы мировой экономики в связи с этим имеют место.

Динамика ожиданий

В текущем году ожидается замедление темпов роста мировой экономики.

МВФ снижает планку. В ноябре вышел очередной прогноз МВФ по развитию мировой экономики, согласно которому темпы роста мировой экономики в 2018–2019 годах сохранятся на уровне 2017 года – 3,7%. Это было первое понижение прогноза от МВФ за последние два года. В предыдущем прогнозе фигурировали темпы роста в 3,9% в течение двух лет.

Свои выводы эксперты МВФ обосновывают последствиями усиления торгового протекционизма, которые будут явственно ощутимы уже в 2019 году, а в последующие годы это может стоить американской экономике 1% роста, китайской — 0,5%. Для развивающихся рынков прогноз был снижен на 0,2 п.п. в 2018 году и 0,4 п.п. в 2019 году. Ожидается, что в Китае темпы роста в 2019 году составят 6,2% при 6,6% в 2018-м. Прогноз по России на 2019-й был, наоборот, повышен на 0,3 п.п. до 1,8% ввиду роста цен на нефть. Наиболее уязвимыми МВФ назвал рынки Аргентины, Бразилии и Турции из-за существенного падения деловой активности.

Всемирный банк присоединяется к МВФ. В январе вышел новый прогноз по мировой экономике от Всемирного банка, согласно которому мировая экономика в 2019–2020 годах будет расти медленнее, чем в 2018 году. В 2018 году, по расчетам Всемирного банка, ее рост составил 3%. По сравнению с июньской оценкой, прогноз на 2019 год снижен на 0,1 процентного пункта, до 2,9%, а на 2020-й снижен на 0,1 п.п., до 2,8% ВВП. В качестве основных факторов снижения прогнозов были указаны ожидаемое снижение активности в глобальной торговле и обрабатывающей промышленности, а также торговые войны.

Всемирный банк ожидает замедление американской экономики — с 2,5% роста в 2019 году до 1,7% в 2020-м. Это самый пессимистический прогноз по американской экономике относительно прогнозов других международных организаций. Понижен прогноз и по зоне евро на 2019 год до 1,6%, а на в 2020-й до 1,5%. По развивающимся странам прогноз понижен до 4,2% (на 0,5 п.п.) в 2019 году и до 4,5% (на 0,2% п.п.) в 2020-м. Оценка экономического роста Китая снижена на 2019 год с 6,3 до 6,2%, а на 2020 год оставлена без изменений. Но самое значительное снижение прогноза роста ВВП в 2019 году было сделано в отношении стран-экспортеров сырья – на 0,7 п.п., а в 2020 году на 0,1 п.п. Однако для России Всемирный банк сохранил свой предыдущий прогноз — это 1,5% роста экономики в 2019 году и 1,8% в 2020-м.

В США не исключают рецессию. В декабре в США был проведен ряд опросов экспертов по поводу потенциальных рисков для американского бизнеса в 2019 году. В числе ключевых рисков ими были названы заметное ухудшение ситуации на фондовых рынках, эскалация торгового конфликта между США и Китаем, последствия слишком жесткой политики ФРС в отношении базовой учетной ставки, а также возможность импичмента Дональда Трампа.

По данным совместного опроса телеканала CNBC и ФРС, вероятность рецессии в США в ближайшие 12 месяцев выросла до рекордного уровня за все время правления президента США Дональда Трампа — 23%, при том, что еще в октябре подобную вероятность не исключали лишь 14% опрошенных. По поводу последнего опроса стоит отметить, что CNBC и ФРС далеко не поддерживают политику, проводимую Трампом, поэтому приведенные данные вполне могут иметь политически ангажированный характер.

Европейские опасения. Темпы роста стран зоны евро также снижаются. В ноябре Еврокомиссия обновила свой прогноз по еврозоне. Если в предыдущем прогнозе рост реального ВВП еврозоны в 2019-м ожидался на уровне 2%, то, согласно обновленному прогнозу, этот показатель составит 1,9%, а в 2020 году экономика еврозоны замедлит свой рост до 1,7%. Кроме того, повышен прогноз по инфляции в еврозоне до 1,8%, по сравнению с предыдущим прогнозом в 1,6%. В числе основных рисков для экономики стран зоны евро в 2019-м Еврокомиссия указывает следующие: резкое сворачивание стимулирующей монетарной политики в США, неопределенность с государственным бюджетом Италии, неопределенность торгово-экономических отношений Великобритании и Евросоюза в случае реализации жесткого сценария «Брексита».

В январе Европейским центробанком (ЕЦБ) был проведен опрос, согласно данным которого прогнозируется прирост ВВП ЕС на 1,5% в 2019 и 2020 годах, то есть на 0,3 и 0,1 процентного пункта ниже, чем в четвертом квартале прошлого года. Из-за ухудшения макроэкономических данных на конец 2018 года прогнозируется более слабый рост и в начале 2019-го. В числе причин ожидаемого замедления указываются выход Великобритании из Евросоюза без заключения соглашения, эскалация торгового конфликта между Китаем и США, а также замедление экономического роста в Китае.

Давосские предположения

Своими оценками ситуации и прогнозами по рискам для мировой экономики обычно славится Всемирный экономический форум (ВЭФ), который ежегодно проходит в конце января в швейцарском Давосе. Этот форум является, пожалуй, самым престижным негосударственным международным мероприятием экономического плана, собирая не только топ-менеджеров ведущих компаний мира, но и мировых политических лидеров. Но в этом году особыми успехами, по сравнению с другими годами, в плане присутствия звезд мировой политики организаторы форума похвастаться не могли. Первоначально были заявлены Дональд Трамп, Тереза Мэй, Эммануэль Макрон, но они сославшись на острые внутренние проблемы, на форум так и не приехали. Трамп – из-за шатдауна, Мэй – из-за неурегулированности проблемы «Брексита», Макрон – из-за непрекращающихся беспорядков «желтых жилетов». Из значимых лидеров присутствовали Ангела Меркель, Синдзо Абэ и новый президент Бразилии Жаир Болсонаро.

Ведущей темой Давосского форума стала тема «Глобализация 4.0: формирование глобальной архитектуры в эпоху четвертой промышленной революции». Однако многими представителями крупного бизнеса предлагалась альтернативная тема — «деглобализация и фрагментация единого экономического пространства», которая так и не нашла отклика у организаторов форума. Впрочем, эти формулировки – две стороны одной медали – нынешнего состояния дел в мировой экономике в процессе смены знака глобального тренда на глобализацию, который прямо на глазах меняется на противоположный. Поэтому обе формулировки говорят об одном и том же, но с разных позиций – «стакан наполовину полон» или «стакан наполовину пуст».

Накануне форума был представлен доклад о главных рисках мировой экономики в 2019 году. Согласно докладу ВЭФ, главными рисками для мировой экономики являются торговые войны и политическая напряженность между державами. Следующими по степени опасности идут кибератаки и изменение климата. В докладе также говорится, что темпы глобального экономического роста, судя по всему, достигли пика, а растущие торговые барьеры, в первую очередь между Китаем и США, будут способствовать его замедлению. Президент ВЭФ Борге Бренде мрачно констатировал по этому поводу: «У нас просто нет пороха, чтобы справиться с тем замедлением, к которому может привести нас нынешняя динамика».

Интересно сравнить прошлогодние оценки Давосского форума с нынешними. В качестве глобальных рисков в 2018 году эксперты Давосского форума указывали перелом на рынках, популизм политиков и завышенные ожидания от технологий. Нынешние предупреждения гораздо более серьезны.

Протекционизм наступает

США–Китай: от войны к перемирию и далее. Красной нитью в прозвучавших прогнозах в качестве главного риска для темпов роста мировой экономики проходил рост торговых барьеров в международной торговле в ракурсе сложных отношений в торговле между Китаем и США. Оснований для этого было больше, чем достаточно. В сентябре прошлого года США ввели десятипроцентные пошлины на импорт китайских товаров «стоимостью» около $200 млрд., а Китай объявил о введении пошлин на $60 млрд., после этого общий объем поставок, на которые распространяются ограничения, достиг $360 млрд.

Взаимные угрозы США и Китая о введении новых пошлин продолжались, что могло привести к экономическим потерям чуть ли не всех стран мира, которые так или иначе связаны либо с китайской либо американской экономикой. Тревога нарастала. Но в связи с угрозой серьезных потерь для обеих сторон Китай и США сумели все-таки договориться о «торговом перемирии» на три месяца, достигнутом в декабре в Буэнос-Айресе на саммите «двадцатки». «Перемирие» истекает в марте. И администрацией США было запланировано на 1 марта введение новых пошлин на товары из Китая.

Но в конце февраля Дональд Трамп в своем Twitter сообщил, что отсрочил введение новых пошлин до встречи с председателем КНР Си Цзиньпином. Эта отсрочка была обусловлена тем, что в феврале на переговорах между Китаем и США был достигнут прогресс. Удалось согласовать многие позиции по вопросам, по которым существовали острые разногласия, в частности, в области защиты интеллектуальной собственности, передачи технологий, сельского хозяйства, валюты. На предстоящей встрече Дональда Трампа с Си Цзиньпином планируется подписать новое торговое соглашение между США и Китаем.

Судя по тому, насколько непримиримо вели себя стороны раньше и насколько в последнее время стали проявлять склонность к компромиссу, можно предположить, что в скором времени взаимоприемлемое решение будет достигнуто и американо-китайская торгово-экономическая конфронтация на определенное время прекратиться.

Вызов мировому автопрому. Однако возможная нейтрализация вызова торговой войны между США и Китаем для мировой экономики еще не означает отсутствие других вызовов свободной торговле. Ранее Дональд Трамп неоднократно говорил о возможности введения заградительных пошлин в 25% на автопродукцию, поставляемую на американский рынок. А 17 февраля Министерство торговли США представило президенту конфиденциальный доклад об угрозе импорта в США автомобилей и компонентов для американской промышленности. По данным этого доклада, в течение 90 дней должно быть принято решение о вводе пошлин, что серьезно обеспокоило агентство Moody’s. По данным аналитиков агентства Moody’s, последствия введения этих тарифов могут оказаться разрушительными не только для мирового автопрома, но и для мировой экономики. Негативные последствия могут затронуть торговые потоки порядка $500 млрд., что составляет 2,8% общемирового импорта на 2017 год, или 0,6% всего мирового ВВП.

Введение этих тарифов может затронуть всех участников мирового авторынка. Но больше всего, по подсчетам экспертов агентства, пострадают японские, корейские и немецкие автоконцерны, а также мексиканские компании, поставляющие в США автокомпоненты и собранные на мексиканских заводах иностранные автомобили. В докладе подчеркивается, что введение этих пошлин может также негативно сказаться на финансовом рынке. Автопроизводители, пытаясь компенсировать свои потери, могут повысить цены, а это окажет негативный эффект на производные ценные бумаги, обеспеченные автокредитами, которые станут менее выгодным вложением. Кроме того, это может привести к росту высокорисковых кредитов, так как для стимулирования продаж продавцам придется предоставлять более льготные условия кредитования. Насколько это может негативно сказаться на стабильности финансового рынка, зависит от объемов автокредитования и его производных инструментов. Достаточно вспомнить, что мировой финансовый кризис начался из-за роста нестабильности на рынке ипотечного кредитования.

Другие страны не отстают. Между тем, защитными мерами для укрепления конкурентоспособности своих экономик грешат не только США и Китай, а также и многие другие страны. Так, ВТО подсчитала, что с середины мая по середину октября прошлого года страны «большой двадцатки» ввели 40 новых торговых ограничений – в среднем восемь мер в месяц против шести за предыдущие полгода и пяти в течение 2017 года. Эти меры затронули объемы импорта на $481 млрд. Он оказался рекордным с начала мониторинга в 2012 году, что эквивалентно 3,53% импорта «двадцатки». За тот же период для облегчения торговли были приняты 33 меры (в 2017 году — 81), что затронуло импорт на $216 млрд., или 1,59% ввоза странами «двадцатки»). В связи с этим ВТО бьет тревогу, утверждая, что, если ограничения будут расти и дальше, это будет угрожать потерями для экономического роста, занятости и потребительских цен во всем мире.

Сложный момент ВТО

На дальнейшем развитии свободной торговли в мире, кроме увлечения странами защитными мерами, может негативно сказаться еще один важный фактор – имеются опасения, что механизм разрешения споров ВТО может оказаться фактически заблокированным. Нынешняя администрация США выражает недовольство отсутствием в рамках ВТО механизма наказания для стран, проводящих недостаточно прозрачную торговую политику, в частности, не уведомляющих организацию о новым принимаемых мерах в торговой политике. В связи с этим США заблокировали назначение новых судей. На конец прошлого года из семи судейских позиций были заняты только три. Поэтому во второй половине прошлого года суд смог вынести только три решения. У двоих из трех действующих судей полномочия истекают в декабре 2019 года, после чего апелляционный суд может полностью прекратить свою работу.

Евросоюз и Китай заинтересованы в сохранении деятельности аппеляционного суда и разработали предложения по его реформированию. Но ВТО – организация многосторонняя, и, как во всех многосторонних организациях, процесс принятия решений в ней, особенно по ключевым вопросам реформирования, является весьма сложным и длительным. Тем не менее, ввиду важности эффективной деятельности ВТО для мировой торговли, надо полагать, что в текущем году эта организация так или иначе будет реформирована. Но только не до конца ясно, в каком плане и не ужесточит ли это реформирование требований к членам ВТО, особенно к только вступающим в эту организацию?

Долговой вызов

Долговое бремя мировой экономики продолжает оставаться весьма высоким. Как подсчитали в январе эксперты International Institute of Finance в Вашингтоне, по итогам третьего квартала 2018 года объем глобальной долговой нагрузки составил $244 трлн., или 318% общего ВВП, то есть объем набранных долгов более чем в три раза выше объема мировой экономики. С финансового кризиса 2008 года долги государств увеличились с $37 трлн. в 2008 году до $65 трлн в 2018 году (86,5% ВВП), долги корпораций — с $27 до $72 трлн. (до рекордных 92% ВВП), в финансовом секторе – на 10% (до $60 трлн., или 80,1% ВВП), а долги домохозяйств выросли на 30% (до $46 трлн., или 59,6% ВВП).

Тем не менее, несмотря на то, что именно долговая «перегрузка» мировой экономики стала причиной финансового кризиса 2008 года, в качестве ключевых рисков мировой экономики на сегодняшний день складывающееся положение дел в этой сфере в большинстве прогнозов не упоминается. Это можно объяснить тем, что пик долговой нагрузки приходился на третий квартал 2016 года, когда он составлял 320% мирового ВВП, а после этого наблюдалось постепенное снижение данного показателя. Но это снижение было обусловлено ускорением темпов роста мировой экономики относительно роста долговой нагрузки.

Сейчас же, по прогнозам, мировую экономику ожидает замедление темпов роста, что будет затруднять для всех участников долгового рынка обслуживание долгов. Это может привести к очередному долговому кризису в не очень отдаленной перспективе. Тем более, следует учитывать, что, по сравнению с пиковым 2016 годом, размер глобальных долгов в деньгах увеличился на 12% и обслуживать их в условиях замедления мировой экономики будет весьма затруднительно.

Риски кредитоспособности

Осторожные опасения в этом плане высказываются в прогнозе кредитоспособности суверенных эмитентов на 2019 год рейтингового агентства Moody’s, вышедшем в ноябре прошлого года. Из 138 оцениваемых стран три четверти получили стабильный прогноз по рейтингам, а 15 стран, включая Россию, удостоились позитивного прогноза. Однако эксперты агентства Moody’s при этом выразили существенные опасения по поводу стабильности существующей ситуации, отметив, что «ряд рисков может негативно повлиять на кредитоспособность суверенных эмитентов в течение ближайших 12-18 месяцев».

В числе этих рисков, в первую очередь, был назван замедляющийся рост мировой экономики. «Замедление экономического роста означает, что закрывается окно возможностей, когда государства могли бы принять меры для решения накопившихся проблем, таких как высокий уровень государственного и частного долга, а также проблем, обусловленных долгосрочными тенденциями старения населения и неравенства доходов», – к такому выводу пришли в Moody’s.

Кроме того, в числе других рисков для суверенных рейтингов присутствует и геополитика. «Геополитические риски могут влиять на международные потоки капитала, а следовательно, и на условия фондирования для многих государств, — говорится в отчете. — Геополитические риски — это широкая категория, в которую входят и торговая, и внешняя политика США, создающая все более значительную угрозу для глобальных экономических ожиданий и мирового экономического роста».

Особенно негативно вышеупомянутые риски могут сказаться на ситуации в развивающихся странах. «Учитывая обозначенные выше риски, суверенные эмитенты будут вынуждены противостоять растущим вызовам, таким как ужесточение ситуации на глобальном финансовом рынке, смещение потоков капитала, более высокие цены на нефть и перебои в товаропотоках», – говорится в тексте документа.

Имущественное неравенство

Продолжает оставаться актуальным вызов роста имущественного неравенства в мире. Так, по данным международной благотворительной и гуманитарной организации Oxfam, опубликованным в январе, за последние 10 лет количество миллиардеров в мире удвоилось. В 2018 г. их число составляло 2208 человек. В организации подсчитали, что общее состояние богатейших людей каждый год увеличивается на $2,5 млрд., в то время как финансовое положение самых бедных не улучшается, а состояние 3,8 млрд. беднейших людей равно состоянию 26 богатейших людей планеты. В качестве яркой иллюстрации приводится владелец компании Amazon Джефф Безос, состояние которого достигло $112 млрд. А бюджет здравоохранения Эфиопии с населением 105 миллионов человек составляет 1% от состояния Безоса.

Резкое имущественное неравенство обуславливает рост социальной напряженности в обществе, если при этом не применяются адекватные меры государственной поддержки. А замедление экономического роста мировой экономики может привести к сокращению доходов населения, в том числе и в развитых странах. Поэтому в этих условиях может продолжать увеличиваться разрыв имущественного неравенства и рост социальной напряженности в мире, как это уже происходит во Франции, которую сотрясают протесты «желтых жилетов». А социальные протесты могут привести и к политическим кризисам в отдельных странах.

Политические вызовы

В декабре Bloomberg опросило экспертов на предмет политических рисков для мировой экономики в 2019 году.

Наибольшую озабоченность эксперты выразили по поводу ухудшения торговых отношений между США и Китаем. Несмотря на то, что в конце прошлого года на саммите G20 лидеры государств договорились о торговом перемирии, тем не менее Bloomberg считает, что перемирие может превратиться в затяжную экономическую войну между Китаем и США. Если все же все ввозимые из Китая товары, как обещал Дональд Трамп, будут обложены соответствующими пошлинами, то Китай, по оценкам экспертов Bloomberg, может потерять в 2019 году 1,5% экономического роста.

Другая политическая угроза, которая может весьма негативно отразиться на мировой экономике – выход Великобритании из ЕС без согласованного сторонами плана, что принесет экономические потери как Великобритании, так и ЕС, для которого пока никак не согласуют устраивающий всех план. Если «Брексит» будет «жестким», британский ВВП к 2030 году может оказаться на 7% меньше. Если Великобритания все же сохранит свое членство в Европейском таможенном союзе, то ее промышленное производство все равно может упасть на 3%.

Также негативными последствиями для мировой экономики могут обернуться выборы в крупных развивающихся странах – Аргентине, Индии, Индонезии, Южной Африке и Нигерии. Эксперты Bloomberg опасаются успехов на выборах сторонников «жесткой линии», что, по их мнению, чревато усилением нестабильности на рынках. Тут остается только недоуменно пожать плечами. Выборы – центральный механизм демократического устройства как наиболее благоприятного для развития свободных рынков – угрожают их стабильности.

Вызывают опасения у экспертов Bloomberg и политические аспекты, оказывающие значительное влияние на цены на нефть. В частности, в качестве ключевых в этом направлении ими называются сложные отношения США и Ирана, а также решения, которые принимаются ОПЕК по уровню добычи нефти.

Переход к новой эпохе?

Наиболее яркой отличительной чертой текущей ситуации и экономических прогнозов на 2019 год являются острые опасения по поводу превалирования политических мотивов над экономическими в международных экономических отношениях. Страны во главе с США предпочитают в одностороннем порядке ставить во главу политики достижение своих интересов в ущерб согласованию интересов в многосторонних форматах сотрудничества, что ведет к ослаблению как международных институтов, так и интегрированности мировой экономики. Не случайно альтернативным предложением по теме Давосского форума прозвучали «деглобализация и фрагментация единого экономического пространства».

И, видимо, именно эта ситуация позволила французскому экономисту Давиду Кайла в газете Le Figaro утверждать, что мировая экономика, организованная по коллективно разработанным методам, изжила свой век. По мнению Кайла, появляется все больше признаков того, что из-за этого экономика США и весь мир могут столкнуться в 2019 году с очередным кризисом. И этот кризис может положить начало новой экономической эпохе, когда на смену международном правилам и регулированию придут суверенные экономические политики, не согласующиеся друг с другом. «Рождающийся сегодня миропорядок основывается уже не на правилах, а на «праве сильного», подталкивающего каждую страну к использованию экономических инструментов в собственных интересах», — резюмировал свои мысли Кайла.

На грани апокалипсиса

Эксклюзивные прогнозы от Saxo Bank

Датский Saxo Bank ежегодно радует мировую общественность весьма оригинальными шокирующими прогнозами. Особенность этих прогнозов состоит в том, что их исполнение, хоть и весьма маловероятно, но, тем не менее, не совсем невозможно. То есть есть вероятность, что предсказываемые события все-таки произойдут. О том, что может произойти в 2019 году.

МВФ и Всемирный банк могут объявить о решении прекратить измерять ВВП и ввести, к примеру, в качестве ключевого критерия производительность.

Логика этого решения может быть следующей. Целый ряд экономистов все активнее утверждают, что такой показатель, как ВВП не отражает высокотехнологичных услуг и экологических проблем. Более того, гонка за ростом ВВП провоцирует ухудшение экологической среды, особенно в развивающихся странах. При этом все больше утверждается мнение, что более адекватным показателем могла бы стать производительность, тем более, что ее рост наиболее благоприятным образом влияет на благосостояние и здоровье граждан. Если это решение будет принято, что оно, по мнению экспертов Saxo Bank, будет символизировать отход от системы доминирования центральных банков, связанный со снижением производительности по всему миру после мирового финансового кризиса.

Может быть введен новый Всемирный транспортный налог (GTT) на авиационные билеты и на тоннаж судов, ставка которого будет увязываться с объемами выбросов углерода.

Вероятность введения этого налога эксперты Saxo Bank связывают с тем, что в мире поднимаются панические настроения в связи с продолжающимся потеплением климата. Эта ставка предположительно будет равняться $50 за тонну выбросов CO2 или еще больше. Введение нового налога повлечет за собой рост цен на авиабилеты и морские грузоперевозки, и это приведет к повышению общего уровня цен. На фоне роста неопределенности и замедления темпов экономического роста, прогнозируемых и другими организациями, это приведет к резкому падению курса акций и облигаций туристических, авиационных и судоходных компаний.

Уже в третьем квартале 2019 году в Германии начнется экономический спад.

Обоснование этого прогноза заключается в том, что автомобильная промышленность, на которую приходится 14% немецкого ВВП, перестанет оправдывать ожидания. Мир завоевывают электромобили, рост объема продаж которых к 2040 году будет на уровне 55%. Но Германия лишь начинает переход на электромобили, отставая на многие годы от своих конкурентов. Плюс к этому ожидаемое повышение американских пошлин на ввозимые автомобили может значительно ухудшить показатели немецкого автомобильного экспорта и цепочек поставок. По подсчетам Saxo Bank, в 2019 году будет продан лишь 81 млн. немецких автомобилей, по сравнению со 100 млн. автомобилей в 2018 году. Соответственно, годовые темпы роста окажутся ниже, чем те, что фиксировались, начиная с 2000-х годов.

Впервые в истории будет достигнут паритета курса британской и американской валют: £1 будет стоить $1.

Подоплека этого прогноза лежит в политической плоскости. Предполагается, что на внеочередных парламентских выборах в Великобритании выиграют лейбористы и Джереми Корбин сформирует новое правительство. Опираясь на подавляющее большинство в Палате общин, это правительство снова национализирует железные дороги, энергокомпании и предприятия ЖКХ, введет прогрессивный налог на недвижимость, а от Банка Англии потребует поддержать финансирование политики количественного смягчения или безусловного базового дохода. Все это вызовет скачкообразный рост инфляции, сокращение инвестиций и девальвацию фунта стерлингов.

Ну и, наконец, прогноз из серии глобальных природных катастроф.

В 2019 году начинается 25-й цикл солнечной активности. И, следуя сценариям фильмов-катастроф, на Западное полушарие обрушивается солнечная буря. Солнечная буря уничтожает большинство оказавшихся не на той стороне планеты спутников. А это, в свою очередь, приводит к невероятному хаосу в транспортной сфере и электрической инфраструктуре, чрезвычайно зависимых от GPS. По мнению аналитиков банка, все удовольствие наблюдать реализацию этого сценария обойдется мировой экономике около $2 трлн.

Виктор Абатуров

Экономическое обозрение №2 (230) 2019

Поделиться постом

Похожие новости