A+ A A-

Неконкретность законодательства сдерживала развитие фондового рынка

  • Автор  Луиза Махмудова
Оцените материал
(0 голосов)

В Правила предотвращения манипулирования на рынке ценных бумаг внесены изменения. Дано более четкое определение понятию «манипулирование на рынке ценных бумаг», уточнены требования к профессиональному участнику рынка ценных бумаг и ограничения при совершении сделок с ценными бумагами.

Согласно изменениям в п. 1.4 Правил, манипулированием на рынке ценных бумаг признается:

  • совершение операций (сделок) с ценными бумагами путем предварительного соглашения между участниками рынка ценных бумаг;
  • умышленное распространение заведомо ложных сведений;
  • а также совершение иного действия с целью извлечения выгоды из нарушения основных принципов биржевой деятельности, в результате которых цена, спрос, предложение или объем торгов ценными бумагами отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того уровня, который сформировался бы без таких действий.

Кроме того, исходя из изменений в подпунктах «е», «ж» пункта 2.1.1 Правил, профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделку с ценными бумагами по поручению клиентов, обязан:

  • не принимать к исполнению поручение клиента, если ему известно, что выполнение приведет к ситуации манипулирования ценами;
  • в течение двух рабочих дней письменно информировать уполномоченный государственный орган по регулированию рынка ценных бумаг, если ему известно о фактах умышленного неисполнения либо несвоевременного исполнения клиентом обязательств по сделке РЕПО.

Бахтиёр Хайдаров, начальник Управления совершенствования законодательства и анализа рынка ценных бумаг Центра по координации и развитию рынка ценных бумаг:

— В законодательстве Республики Узбекистан определение понятию «манипулирование на рынке ценных бумаг» было дано еще в 1999 году в Правилах предотвращения манипулирования на рынке ценных бумаг (рег. МЮ № 820 от 21.09.1999 г.). Под ним понимался «незаконный вид деятельности, заключающийся в осуществлении участником рынка ценных бумаг фиктивных сделок, произведении адекватных взаимозачетов требований, осуществлении искусственных краткосрочных сделок с ценными бумагами».

Однако указанное определение на практике вызывало многочисленные споры ввиду неоднозначности смысла. В частности, признание в качестве манипулирования заключения фиктивных сделок и искусственных сделок, как правило, влекущих уголовную ответственность за мошенничество и подлог. При этом определение являлось очень узким, позволяя многочисленным способам манипулирования оставаться законными. В этой связи за прошедшее время случаи признания судом факта манипулирования на рынке ценных бумаг составляют не более половины дюжины.

Теперь же дано новое определение понятию «манипулирование на рынке ценных бумаг». Данное определение разработано исходя из международного опыта по пресечению манипулирования на рынке ценных бумаг.

Исходя из нового определения, к манипулированию относится также извлечение выгоды, которое сопровождается нарушением основных принципов биржевой торговли. Эти принципы установлены Законом РУз «О биржах и биржевой деятельности». И ими являются гласность и публичность проведения биржевых торгов, свобода формирования цен на биржевых торгах, добровольность заключения биржевых сделок и равенство условий участия в биржевых торгах для всех членов биржи.

В настоящее время в Законодательной палате Олий Мажлиса Республики Узбекистан рассматривается законопроект, предусматривающий внесение изменений в Закон РУз «О рынке ценных бумаг» в части установления перечня признаков манипулирования на рынке ценных бумаг, наряду с признанием незаконным использование «инсайдерской» информации для заключения сделок купли-продажи ценных бумаг. Также в Законодательной палате рассматривается проект закона «О биржевой деятельности» (в новой редакции), в котором вводится запрет на манипулирование рынком в отношении биржевого товара.

Но одной из основных проблем продолжает оставаться отсутствие на сегодняшний день конкретной ответственности за манипулирование на рынке ценных бумаг, кроме возмещения вреда пострадавшему инвестору.

В этой связи совместно с Департаментом по борьбе с налоговыми, валютными преступлениями и легализацией преступных доходов при Генеральной прокуратуре РУз разрабатываются изменения в Кодекс об административной ответственности и Уголовный кодекс РУз, предусматривающие административную и уголовную ответственность за манипулирование на рынке ценных бумаг.

Самое главное заключается в том, что большая конкретность, внесенная в Правила предотвращения манипулирования на рынке ценных бумаг, поможет, прежде всего, профессиональным игрокам рынка. В связи с расплывчатостью прежних определений у них было больше опасений и это сказалось на сдерживании оборотов фондового рынка.

 

Подготовила Луиза Махмудова

 

 

Задайте вопрос эксперту

Воспользуйтесь возможностью задать вопрос экспертам, выбрав в списке ниже интересующую вас тему. Ответы на наиболее интересные вопросы появятся на страницах журнала "Экономическое обозрение".
Неверный ввод
Неверный ввод

Подписка

Уважаемые читатели!

Не забудьте оформить подписку на наш журнал на 2017 год.

Подписаться на журнал можно с любого очередного месяца во всех почтовых отделениях Узбекистана.

Оформить подписку можно также через редакцию, оплатив счет.

Наши подписные индексы:
- для индивидуальных подписчиков - 957;
- для предприятий и организаций - 958.

Журнал выходит 12 раз в год.

Цитатник "ЭО"

"Принцип "утром деньги, вечером стулья" для ЖКХ эффективнее любых других стимулов".
Олимжон Умаров
Review.uz 2014 - 2017. Все права защищены.
Перепечатка материалов допускается только при наличии активной ссылки на портал.