Глобальная игра набирает обороты

Глобальная игра набирает обороты

Российские дивиденды в американо-китайском торговом противостоянии

Глобальная геополитическая и экономическая игра, главными акторами которой являются США, КНР, Россия и Европейский Союз, не только набирает обороты, но и демонстрирует попытки применения новых инструментов давления и защиты, а также политические шаги, направленные на создание новых политико-экономических конфигураций. Все это грозит обострить военно-политическую обстановку в мире и повысить риск погружения мировой экономики в рецессию.

Противоречия США и Китая обостряются

Несмотря на то, что лидеры США и КНР Дональд Трамп и Си Цзиньпин на прошедшем в конце июня 2019 г. саммите G20 в Осаке (Япония) договорились возобновить торговые переговоры, однако, как стало ясно позже, это было всего лишь временным перемирием. По итогам состоявшегося через месяц 12-го раунда торговых переговоров сторонам так и не удалось достичь прогресса в урегулировании торговых споров. Все закончилось очередными угрозами со стороны Вашингтона и заявлениями, что с 1 сентября 2019 г. будут введены новые пошлины в размере 10% на товары из КНР на сумму 300 млрд. долларов за отказ Китая увеличить закупки американской сельхозпродукции.

5 августа Пекин неожиданно опускает курс своей валюты ниже 7 юаней за доллар США (минимальный уровень за последние десять лет), что вызвало панику на мировых рынках. За два дня индекс крупнейших компаний США S&P 500 «похудел» почти на 100 пунктов. Кроме того, китайские государственные компании прекратили импорт американской сельскохозяйственной продукции, в первую очередь, кукурузы и сои, крупнейшим импортером которых является КНР.

Аналитики авторитетной финансовой компании Maybank Kim Eng Research Pte, работающей в 11 странах Южной и Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока и США, оценили меры Пекина как смену тактики в торговой войне с США. По их мнению, «Китай отказывается от более мягкой дипломатической стратегии в торговой войне и не хочет быть «боксерской грушей» для США».

Из-за смены тактики Китаем в августе нервозность на рынках США сохранялась и, по всей видимости, именно она стала причиной «загадочного падения» ключевых американских биржевых индексов 20 августа 2019 г. В этот день после роста на предыдущих четырех торговых сессиях наступило резкое снижение – Dow Jones Industrial Average упал на 0,7%, S&P 500 - на 0,8%, индекс NASDAQ Composite – 0,7%.

По мнению экспертов, опрошенных The Wall Street Journal, очевидных причин для подобного снижения на рынке не было, и, скорее всего, негативная динамика могла быть связана с желанием инвесторов взять паузу и дождаться развития ситуации в торговых отношениях между США и Китаем. На наш взгляд, нервозность на рынках сохранится в ближайшем будущем, поскольку остается неясным, насколько далеко зайдут Трамп и Си в торговой войне. Похоже, что они не намерены останавливаться.

Сразу после падения юаня со стороны властей США прозвучали угрозы о готовности признать Китай «валютным манипулятором», что влечет за собой лишения его доступа к американским госзаказам. Министр финансов Стивен Мнучин также заявил, что намерен обратиться в Международный валютный фонд (МВФ) для «устранения несправедливого конкурентного преимущества, созданного последними действиями Китая». Одновременно он готов поставить в известность G20, поскольку все страны двадцатки взяли, включая КНР, на себя обязательства не использовать девальвацию для получения преимуществ в торговле.

Однако Китай не принял во внимание американские угрозы и 23 августа Комитет по тарифам и сборам при Госсовете КНР сообщил, что 1 сентября и 15 декабря будут повышены ввозные пошлины на 5078 товарных позиций из США общим объемом 75 млрд. на 10% и 5%. Особенно болезненным для США станет увеличение с 15 декабря на 25% и 5% ввозных пошлин на американские автомобили и запчасти. Официальная причина повышения тарифов – ответ на протекционизм и унилатерализм со стороны США, которые создают серьезную угрозу принципам многосторонней торговой системы и свободной торговли.

Д. Трамп мгновенно отреагировал в своем Твиттере, написав о решении еще выше поднять те пошлины, которые должны были быть введены осенью 2019 г. По его словам, «Китаю не следовало вводить новые пошлины на 75 млрд. долларов (политически мотивировано!). Начиная с 1 октября, товары из Китая на 250 млрд., которые в настоящее время облагаются пошлинами в 25%, будут облагаться пошлинами в 30%. Кроме того, оставшаяся продукция из Китая на 300 млрд., которая бы облагалась тарифами в 10% с 1 сентября, теперь будет облагаться тарифами в 15%».

Также в Твиттере он написал, что «наша страна глупым образом потеряла триллионы долларов с Китаем за многие годы. Они украли нашу интеллектуальную собственность ценой в сотни миллиардов долларов в год, и они хотят продолжать это делать. Я этого не допущу! Нам не нужен Китай, и, честно говоря, было бы намного лучше без них… Великим американским компаниям приказано немедленно начать поиск альтернативы Китаю».

Нервозности рынку будет добавлять и неясность с использованием Пекином для оказания давления на США его главного ресурса в виде огромных запасов американских казначейских бумаг стоимостью более 1,1 трлн. долларов.

По этому поводу в экспертном сообществе присутствуют две точки зрения – рациональная и экстремальная. Согласно рациональной точке зрения, КНР выгодно иметь на руках крупный пакет американских казначейских бумаг и время от времени запускать в СМИ угрозы об их возможной распродаже, тем самым, отрезвляя и сдерживая Вашингтон. Рационалисты указывают, что американские бонды еще будут нужны Пекину для периодической поддержки юаня, как это было в 2016 году. Тогда для сдерживания снижения курса юаня из-за падения темпов роста ВВП и оттока капитала китайские власти продали казначейских бумаг США на 200 млрд. долларов, которые пошли на покупку юаней. Кроме того, у Китая фактически нет альтернатив скупке американских ценных бумаг. Сдерживающим моментом может служить и то, что распродажа бумаг сразу же снизит стоимость оставшихся у КНР активов, что обернется для нее чувствительными потерями.

Сторонники экстремальной точки зрения в свою очередь считают, что, учитывая столь быструю динамику ухудшения американо-китайских отношений за последние 1,5 года, вероятность скидывания Пекином американских ценных бумаг крупными партиями довольно реальна, если стороны торговой войны будут и дальше идти по пути эскалации.

Начало распродажи больших партий бумаг может вызвать рост их доходности, что увеличит стоимость займов для правительства США и других заемщиков в мире.

Для администрации Д.Трампа это в свою очередь может стать серьезной головной болью, т.к. из-за политики снижения налогов и увеличения госрасходов оно сталкивается с проблемой растущего бюджетного дефицита, который, как ожидается, преодолеет психологическую отметку в 1 трлн. долларов в 2020 году и этот дефицит нужно будет покрывать займами. По прогнозам аналитиков, рост бюджетного дефицита США продолжится, скорее всего, и в следующем десятилетии, из-за чего Вашингтону придется занять астрономические 13 трлн. долл.

Реалисты парируют этот аргумент тем, что даже если КНР и решит избавиться от ценных бумаг США, то это вряд ли обрушит американскую экономику, так как частные инвесторы и стратегические партнеры, такие как Япония, способны будут скупить их и негативный эффект от действий Китая будет невысоким. По мнению стратега BMO Capital Markets Джона Хилла, «когда одни инвесторы уходят, другие готовы занять их место и покупать». Поэтому ротация инвесторов на рынке не должна вызывать опасений, что казначейские облигации подешевеют, а их доходности вырастут. Как считают аналитики-реалисты, нынешняя доходность бондов делает их привлекательными для инвесторов, которые переводят в них деньги с фондового рынка, где риски резко выросли.

Как представляется, позиции реалистов относительно невысокой вероятности массового сброса Пекином американских ценных бумаг пока больше соответствуют текущему уровню напряженности в американо-китайских отношениях. Учитывая это, главной тактической линией Пекина осенью 2019 года и в течение 2020 года, скорее всего, станет манипуляция с юанем и сбросы небольших партий облигаций, которые будут сопровождаться широким информационным освещением для держания в напряжении американских бирж и политикума США.

Подобные действия, на наш взгляд, будут основываться на попытке использования Пекином для давления на США фактора разворачивающейся президентской гонки в этой стране и зависимости Трампа от «хороших новостей», поскольку он будет вновь баллотироваться на пост президента от Республиканской партии. Американскому президенту будет как воздух нужна победа над Пекином в виде заключения выгодной американским производителям и экспортерам торговой сделки. Однако можно достаточно уверенно утверждать, что Си Цзиньпин вряд ли сделает ему такой ценный подарок.

Россия получила передышку

Между тем, как и в любой сложной игре, в текущем американо-китайском противостоянии есть свои победители и проигравшие. Пока основные потери несут Вашингтон и Пекин, а главным получателем дивидендов, в основном геополитических, похоже, становится Россия. Ей удалось выстоять в войне санкций с Западом, начавшейся в 2014 году, и теперь, когда фокус мировой политики сместился на американо-китайское торговое противостояние, она получает передышку и определенный простор для своих геополитических, экономических и валютных действий.

Суть полученного простора заключается в том, что, как США и Китай, так и ведущие страны ЕС стали понимать, что без получения поддержки России им не удастся выиграть в текущей геополитической войне, исход которой определит будущий контур мира и баланс сил.

В США все чаще раздаются голоса о том, что администрация Трампа допускает фатальную ошибку, одновременно вступая в противостояние с Россией и КНР, тем самым, собственными руками создавая их альянс, победить военными методами который не удастся, а применение экономических инструментов давления вряд ли с точностью в 100 процентов гарантирует выигрыш Вашингтона. Критики действий Д. Трампа на внешней арене также указывают, что на фоне сближения Москвы и Пекина он продолжает портить отношения с ЕС, который начинает входить во вкус в «игре непослушания». Они советуют американскому президенту начать процесс сближения с Россией и нормализовать отношения с Германией и Францией.

Авторитетный немецкий специалист по России Александр Рар указывает, что «на Западе не хотят, чтобы Россия окончательно пришла к Китаю. Стратеги в Европе начинают понимать, что это возможно. Таким образом, тактика Путина – показать, что у России есть альтернатива политике Запада – полностью себя оправдала, хотя раньше в США и Евросоюзе над этим посмеивались». Рар подчеркивает, что у США сейчас нарастают колоссальные проблемы с Китаем, потому конфронтация одновременно с Россией и Китаем Вашингтону не по силам.

Индикатором того, что Д. Трамп слышит эти голоса, является заявленная им поддержка идеи возвращения России в G8. По его словам, гораздо уместнее было бы видеть Россию в составе группы, поскольку «многие вещи, которые обсуждаются в G7, касаются России». Президент США обвинил в развале формата G8 предыдущего президента Барака Обаму, который вывел РФ из G8 в отместку за то, что «Путин якобы переиграл его». Нужно отметить, что о необходимости возвращения РФ в «большую восьмерку» Трамп говорил еще в 2018 году, но тогда на пике противостояния с демократами вокруг Russiagate он попросту не мог кардинальным образом развернуть свой курс в отношении Москвы, так как дал бы этим самым очередной повод оппонентам говорить о его тайных связях в русскими.

Свою линию на сближение с Россией стали демонстрировать и ведущие страны ЕС. Рим поддержал предложение Д. Трампа о возвращении России в G8, однако, пожалуй, наиболее активную позицию в вопросе необходимости сближения с Москвой сегодня демонстрирует Франция. Действия президента Эммануэля Макрона уже назвали курсом на «глубокую разморозку», в рамках которой он пытается наладить эксклюзивный двусторонний канал диалога с Владимиром Путиным. Последним свидетельством этого является приглашение Э. Макроном российского президента на встречу в форте Брегансон, прямо накануне саммите G7, где были обсуждены ситуация на Украине, в Сирии, вокруг Ирана, Договоры о ракетах средней и меньшей дальности и изменение климата.

Намерения президента Макрона вполне очевидны. Прежде всего, он хочет использовать наличие двустороннего эксклюзивного канала общения с президентом РФ для усиления позиций Франции в ЕС, сделав ее политическим лидером в противовес экономическому лидерству Германии, которая вступает в транзитный период из-за ухода Ангелы Меркель с поста канцлера в 2021 году.

С другой стороны Э. Макрон стремится создать формат трехстороннего диалога США–Франция–Россия, о чем говорят его участившиеся контакты с Д. Трампом по российской теме. Кроме того, президент Франции, повышая свой статус в диалоге с США и РФ, стремится поднять и статус ЕС, превратив его в полноценного геополитического игрока, так как в противном случае европейцы рискуют остаться проигравшими по итогам идущей борьбы за будущую структуру распределения глобального геополитического, экономического, технологического и военного влияния.

Уже упоминавшийся германский эксперт Александр Рар считает, что действия Трампа и Макрона представляют собой новый подход в политике в отношении Москвы, и Берлин, не учитывающий его, может остаться в группе проигравших. Согласно ему, «Франция и США проводят политику, основанную на собственных интересах. Совершенно очевидно, что Трамп, в отличие от Обамы, не ставит во главу угла права человека. С другой стороны, Макрон хочет стать новым Де Голлем, для которого права человека тоже не играли никакой роли. В Германии в этом отношении есть нюанс – госпожа Меркель и все первые лица страны, включая очень авторитетную сегодня партию «зеленых», по-прежнему придерживаются убеждения, что надо продолжать политику защиты общечеловеческих ценностей, а не преследовать сугубо частные интересы Германии. И в этом плане Германия все больше оказывается в одиночестве, в изоляции от остального Евросоюза. Если в Берлине останутся на этих позициях, то Германия проиграет свой билет в высшую лигу. Путь в новый многополярный мир будет для нее закрыт».

Говоря о Китае, наличие партнерских отношений с Россией для него в текущий момент является одним из ключевых факторов устойчивости в конкурентной борьбе с США. Дружественная к Пекину Россия – это пространство безопасности для северных, центральных и западных провинций КНР, доступ к недоступным для внешнего деструктивного влияния трансконтинентальным транспортным коридорам и поставкам сырья, включая нефть и в ближнесрочной перспективе природный газ. Поэтому вполне очевидно, что китайская элита с настороженностью наблюдает за попытками Запада сменить свои подходы в отношении Москвы и оторвать ее от Пекина.

Безусловно, В. Путин все это видит и анализ его последних шагов показывает, что он действует, исходя из понимания природы политических целей каждого из актора глобальной игры, ставя для себя задачу максимально усилить российские позиции, а также минимизировать ее слабые стороны.

Как представляется, в его стратегии США, несмотря на заявления Трампа о желательности возвращения РФ в G8, остаются главным и долгосрочным геополитическим противником, поэтому, с одной стороны, будет продолжена линия на усиление российских позиций в тех регионах и сферах, где США затрагивают или угрожают ее жизненно важным интересам и безопасности, а с другой – линия на снижение зависимости от американцев, прежде всего, в валютно-финансовой сфере.

Так, РФ продолжает снижать объемы вложений в американские облигации, которые на июнь 2019 г. составили 10,8 млрд. долларов, снизившись со 176,3 млрд. в 2010 г. Вместо этого ЦБ РФ в структуре своих ЗВР наращивает объемы золота, крупнейшим покупателем которого Москва стала в 2018 году, когда она приобрела 274,3 тонны. В первом квартале 2019 г. РФ продолжала оставаться лидером закупок – 55,3 тонны, нарастив свои запасы золота до 2168 тонн. Параллельно РФ стремится нарастить общий объем ЗВР и продолжает введение аккуратной политики заимствований, чтобы снизить инструменты влияния Вашингтона на российскую экономику и политику. За последние четыре года золотовалютные резервы РФ выросли на 45% и достигли в июне т.г. 518 млрд. долларов, что вплотную приблизило ее к обладателю третьих крупнейших запасов ЗВР в мире Саудовской Аравии (527 млрд.).

В текущей российской стратегии Европа представляет собой геополитический объект, за влияние на который Москва борется с США. РФ нужен независимый Евросоюз, который бы вышел из-под влияния американцев и поэтому В. Путин поддерживает игру президента Макрона, а также увеличивает долю евро в своих международных торговых сделках. В первом квартале 2019 г. доля евро в российском экспорте в ЕС выросла до 42% в I квартале с 32% годом ранее.

В то же время противником РФ в ЕС является та часть европейской элиты, которая придерживается полной ориентации на лидерство США в рамках глобального либерального проекта и поддержавшая их в политике антироссийских санкций. Именно этот нюанс дает возможность понять особенность реакции В. Путина на предложение о возвращении РФ в G8.

По словам В. Путина, G8 как организации не существует и поэтому Россия не может в нее вернуться. При этом российский президент отметил, что Москва никогда не отказывалась от возможности подобного формата, но сами страны-члены не приехали на саммит 2014 года, который должен был быть в РФ. Поэтому В. Путин пригласил их завершить начатое: «Пожалуйста, мы в любое время ждем в гости наших партнеров уже в рамках «семерки». Некоторые российские политологи интерпретировали эти слова как условие президента Путина, которое должны выполнить США и ЕС для возвращения РФ в G8, т.е. они должны совершить свое «хождение в Каноссу» и признать поражение в войне санкций.

Что касается Китая, то он пока все же больше рассматривается не как стратегический, а как тактический партнер, который на данный момент нужно поддержать, так как его поражение будет означать, что Москва останется один на один с Западом. Однако одновременно есть понимание, что в случае нормализации американо-китайских отношений, существует вероятность резкого снижения интереса КНР к сотрудничеству с Москвой, что создает для нее группу политических и экономических рисков.

Поэтому Россия оказывает поддержку юаню, китайским ценным бумагам и попавшей в сложное положение технологической компании Huawei, одновременно, конечно, извлекая из этого и свои дивиденды. Покупка юаня и ценных бумаг КНР шла особо быстрыми темпами в 2018 году. По состоянию на конец сентября 2018 года стоимость китайских ценных бумаг в резервах ЦБ РФ достигла 62,5 млрд. долларов, или в 16 раз больше, чем в аналогичный период 2017 г. Также в июне 2019 г. на фоне внесения Huawei в «черный список» в США МТС и китайский технологический гигант подписали соглашение о развитии сети 5G в России.

Заключение

Таким образом, можно констатировать, что ожидать снижения напряженности в американо-китайских экономических отношениях в обозримой перспективе не стоит, так как они носят парадигматический характер. Скорее всего, осенью 2019 года и зимой 2020 года можно будет ожидать нарастания проблем в китайской экономике, для которой доступ на рынок США будет еще более сужен. Этим будут пользоваться конкуренты, которые более уверенно начнут инвестировать в те свои ориентированные на экспорт отрасли промышленности, конкурентоспособность КНР в которых будет дальше падать. Теоретически воспользоваться открывающимися возможностями могут и страны Центральной Азии, однако пока они больше принимают во внимание риски, исходящие от американо-китайской торговой войны, чем ее использование для прихода инвестиций и производственных цепочек.

Что касается России, то, скорее, всего, она продолжит свою прежнюю политику отстраненности от активных действий по снятию западных санкций, которые она называет проблемой самого Запада, и будет стараться извлечь дивиденды как из проблем Китая, так и США и ЕС. Новое, более стабильное место Москвы в текущей глобальной геополитической конфигурации, которое будет сохраняться в краткосрочной перспективе, означает, что страны ЦА могут рассчитывать на сохранение определенной стабильности в российской экономике, на ее потребительском рынке и рынке труда, которые играют важную роль в формировании их бюджетов.

Рустам Махмудов

Экономическое обозрение №8 (236) 2019

Поделиться постом

Похожие новости