Инвестиционный банк “J. P. Morgan” опубликовал аналитический отчет “Восход Узбекистана как Солнца”

По его словам, за последние 20 лет Узбекистан стал одной из немногих стран, которые смогли достичь высоких и устойчивых темпов роста среди стран Центральной Азии, Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки (SEEMEA).

В частности, за последнее десятилетие экономика республики росла в среднем на 6% в год, завоевав тем самым “заинтересованность”многих стран.

Амбициозный план реформ обеспечит такой же или даже более высокий экономический рост в будущем, как и в последние годы. “По словам J. P. Morgan, в последние годы в Узбекистане достигнуты темпы реформ, которые будут способствовать повышению потенциала экономического роста страны.

Вместе с тем Узбекистан находится на пороге таких реформ, как либерализация рынков, сокращение доли государства в экономике путем широкомасштабной приватизации. В этом широко используется поддержка международных финансовых институтов.

Остановившись на реформе государственных предприятий, “J. P. Morgan” утверждает, что приватизация приносит экономические выгоды, но она не застрахована от рисков. Примером может служить опыт Содружества Независимых Государств 1990-х годов.

В связи с этим, подчеркивается важность того, каким образом правительство Узбекистана приватизирует государственные предприятия.

Согласно отчету, Узбекистан в 2020 году, несмотря на экономический кризис, смог обеспечить рост на 1,6 процента. При этом, экономика Узбекистана в 2021 году вырастет на 8,1 процента, в 2022 году-на 6,3 процента (“Прогноз “J. P. Morgan” выше прогнозов МВФ и других международных финансовых организаций”).

В докладе говорится, что экономический рост в 2021 году будет в основном способствовать строительному и промышленному секторам.

“J. P. Morgan отметил, что Узбекистан использует фискальную политику в качестве основного инструмента управления экономикой. Правительство приняло консервативную фискальную политику в 2020 году (общий фискальный дефицит составил 4,4% ВВП вместо ранее прогнозируемых 7% ВВП).

В отчете отмечается, что, хотя государственный долг будет быстро расти после 2016 года, бюджетное законодательство установило самый высокий уровень государственного долга (60 процентов к ВВП), и вероятность того, что государственный долг достигнет 60 процентов, невелика.

Основной причиной растущего дефицита счета текущих операций являются меры, направленные на поддержку экономического роста, а также “открытие миру” Узбекистана.

По прогнозам “J. P. Morgan”, к 2022 году цена на золото может упасть до 1 350 долларов. В связи с этим прогнозируется, что дефицит счета текущих операций Узбекистана в 2021 году составит 4,5 процента к ВВП, в 2022 году-8,5 процента к ВВП.

“J.P. Morgan " отмечает, что цены на суверенные международные облигации Узбекистана отражают улучшение макроэкономической ситуации. В частности, положительно влияют на “аппетит”инвесторов проводимые структурные реформы.

Тем не менее, масштабирование внутреннего рынка капитала, необходимость продления кривой доходности и существующие ограничения для нерезидентов также были отмечены, подчеркивая, что с 2022 года ожидается изменение внутреннего рынка капитала.

Указом Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 года № УП-6207 “О мерах по дальнейшему развитию рынка капитала” утвержден соответствующий план мероприятий по развитию рынка капитала, в том числе рынка государственных ценных бумаг.